雙動能投資：高報酬低風險策略 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2022
尤金‧法馬（Eugene Fama，2013年諾貝爾經濟奬得主與效率市場理論之父）曾經把動能描述為「動能無所不在」。法馬博士可不是個隨便說話的人。動能雖然無所不在，但很奇怪的是，它卻普遍被投資人所誤解。很幸運的是，現在有瞭蓋瑞•安東納奇（Gary Antonacci）來填補這個空缺。蓋瑞的《雙動能投資：高報酬低風險策略》可說是「跨越學術與實務界」的經典之作，它銜接瞭學術專傢與實務業者之間的鴻溝，前者在浩瀚學術期刊上，呈現他們對於動能異常現象的微妙理論探索，後者則直接運用他們對於動能的模糊知識而賺取超額報酬。蓋瑞運用他在這兩個領域的專纔，創造瞭以動能為基礎的資産配置策略，非常紮實、簡單而可行，而曆史紀錄也顯示，這套策略可獲得相當不錯的風險調整後報酬績效。
像《雙動能投資：高報酬低風險策略》這樣的書，為何要花那麼大工夫纔能問世呢？答案很明顯：這種書需要特彆的作者，而蓋瑞隻有一個。在動能世界裏，他是個特立獨行者。我跟蓋瑞之間的關係，就如同我跟很多迷人傢夥的往來管道一樣，來自於一段「部落格羅曼史」。我當時正想幫TurnkeyAnalyst.com（某個緻力於推廣計量投資方法的部落格）找一份有關動能的著作，而蓋瑞的論文「絕對動能：一種以法則為基礎的簡單策略，以及普遍適用的順勢操作輔助策略」（Absolute Momentum: A Simple Rule-Based Strategy and Universal Trend-Following Overlay）剛好擺在我桌上。我當時的直覺想法是：「不行的，又來瞭——又一個假裝是嚴肅學術研究學者的實務門外漢。」可是，等到真正閱讀瞭蓋瑞的文章，我便開始肅然起敬瞭。這篇論文寫得很好，簡單俐落，結構符閤邏輯，而且比較像適閤刊載在學術期刊上的論文。我不瞭解這位作者為何沒有受聘任教於大學。我必須深入瞭解。
第1章
全球第一傢
指數型基金
指數型基金——現在已經成為眾所周知的投資工具瞭。很多人認為，當時任職於富國（Wells Fargo，後來的巴剋萊全球投資人〔Barclay Global Investors〕）的約翰·麥剋鄺（John McQuown）與比爾·福斯（Bill Fouse）在1971年首創指數型基金，他們幫Samsonite退休基金投資紐約證交所的全部掛牌股票。可是，這個說法並不正確。讓我告訴各位實際上發生的故事 。
1976，我服務於史密斯邦尼（Smith Barney），一次偶然機會裏，我發現瞭真正的第一傢指數型基金。當時，史密斯邦尼是備受推崇的投資銀行和機構經紀商，有點像是高盛（Goldman Sachs）、所羅門兄弟（Salomon Brothers）和第一波士頓（First Boston）等機構。如同當時華爾街其他業者的情況一樣，史密斯邦尼希望爭取更多的零售經營管道，所以購併瞭一傢零售導嚮的經紀商Harris Upham。購併之後，當然也做瞭例行的整頓，裁減原來的冗額。可是，Harris Upham的店頭市場（OTC）部門非常強，由鮑伯·托普（Bob Topol）領導，他主管所有的OTC業務。