为什么选择卖期权而不是做期货？

有人笑我操卖白粉心挣白菜钱，确实，明明sell put是一种躺着挣钱的策略，但我发现要操的心一点也不比短线带盘的人少。比如有的朋友没有理解sell put的意思，做反了方向，买了put后百分百亏损。

股票买入：没有时间限制，只有上涨挣钱
股票做空：没有时间限制，只有下跌挣钱
买入call：限定时间内，股价涨到xx价格，挣钱
买入put：限定时间内，股价跌到xx价格，挣钱
裸卖call ：限定时间内，股价不涨到xx价格，挣钱
裸卖put：限定时间内，股价不跌到xx价格，挣钱
备兑call：为什么选择卖期权而不是做期货？限定时间内，股价涨到xx价格，赚权利金，股票卖出平仓；股票没涨到，赚权利金，继续持股。
备兑put：限定时间内，股价跌到xx价格，赚权利金，股票买入平仓；股票没跌到，赚权利金，继续持股

很难记是不是？我们来可视化一下盈利覆盖行情，按暴涨微涨横盘微跌暴跌划分场景：

股票买入：没有时间限制，只有上涨挣钱，这个很好理解。股票做空：没有时间限制，只有下跌挣钱。美股交易方向比较丰富，做空也有很多讲究，这里不展开，理解大致方向即可。买入call：直接买入期权的盈利覆盖行情比较微妙，微涨能不能盈利取决于所购买期权的到期日，而横盘、微跌、暴跌都会让call到期时价格归0。

买入put：暴涨、微涨、横盘都会让put到期价格归0。而盈利覆盖行情我想只有暴跌吧，微跌很微妙。

裸卖call ：裸卖就是直接卖出，我们平时简单称为卖call。乍看起来裸卖期权盈利覆盖的行情是最广的，但裸卖call十分危险。因为买call给予你以一定价格买入股票的权利，所以是看涨。那么卖call就是反过来，当股价涨到你卖出那张call的行权价，你就必须接盘做空股票。

裸卖put：我们平时简单称为卖put。买put给予你以一定价格卖出股票的权利，所以是看跌。卖put相反，当股价跌到你卖出那张put的行权价，你就必须接盘买入股票。

备兑call：即持有股票的情况下卖出call，推荐长期有正股的同学操作，选价得当不仅可以收获正股浮盈，还会获得权利金的额外收益。

此外作为一种锦上添花的看多策略，如果股价持续下跌，那么备兑也只能起到一种对冲作用，微跌时权利金收益抵冲正股下跌。正股暴跌时就需要考虑是否有继续持股的必要性了。备兑put：即做空股票正股的情况下卖出put，和备兑call策略相反，限定时间内，股价跌到xx价格，赚权利金，股票买入平仓；股票没跌到，赚权利金，继续持股

为什么选择卖期权而不是做期货？

即使卖出期权被授以风险无限的标签，其风险依然是可控的，且比期货风险要小。因为在同样的行情走势下，期货亏损直接与价格走势相关，而期权卖出者的亏损则还有期权费作为缓冲垫。当然，期权卖出策略还是有很多缺点的，比如说风险无限、收益有限、风险控制复杂等，但是相较期权买入策略，卖出策略应该是普通投资者更优的选择，只是投资者在风险管理上需要多用心思。通过本公众号开户，可享受优惠的手续费打包价，便捷的额度提升通道，多样化的交易软件，每日盘前指导。更多资讯，欢迎关注公众号：白话股票期权（本文内容仅供参考，据此入市风险自担）

如何用高级策略玩转期权

李遒，普锐资本Paretone Capital 首席投资官。加入Paretone Capital前，曾就职于华尔街知名对冲基金，精于设计、开发和完善量化交易系统，投资组合优化系统，投资策略评估系统。在长期从事对冲基金量化分析师经验中研发的以动能，波动率，衍生品Greeks值为基础，结合大数据分析的交易系统模型年回报超越60%，负责基金量化模型的开发，回测，和实际执行。南加州大学数量金融专业硕士毕业。资深美股，A股及期权期指投资人。

王伟，CFA，普锐资本Paretone Capital创始人。在某投行担任高级经理职位，负责收购并购财务尽职调查。曾就职于纳斯达克上市银行华美银行，先后担任管理培训生、分析师和资产组合经理Portfolio Officer，银行总资产超过330亿美元。主要负责高科技企业和生物医疗企业的债券融资，同时为私募和上市公司提供杠杆收购债务融资，参与债务融资超过十亿美元。同时负责家族办公室基金运作，参与美国加拿大五只风险投资基金，直接参与项目投资超过50个。曾于私募公司Clean Energy Capital担任过分析师，主要负责为已投资企业和被投企业进行估值，同时负责行业分析和投资尽职调查。公司资产管理规模2亿美元。从事A股和美股交易超过十年，对期权研究比较透彻，曾利用期权策略获得超额回报。人民大学会计系本科专业，美国亚利桑那大学金融系研究生，特许金融分析师。